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都喊缺钱，钱呢？

作者：zxn123 | 发布于：2023年08月27日 | 浏览：183 次

钱都被谁拿了？

2022年至2023年一季度，M2新增43万亿元，总量来到了280万亿元，照这个速度，年末可能就要冲破300万亿大关。

货币供应量是蹭蹭往上涨，但市场依旧嗷嗷叫穷。股市、收入、资产价格等都未见明显增长，曾经的夜壶，现在增速也降到了冰点，地方缺钱、企业缺钱，投放了这么多货币，钱究竟被谁拿了？

货币投放看着热闹，实际都被套到铁路、公路、地铁、产业园等基础设施上去了。

居民存款接连创新高，存款总量上百万亿，想象中银行应该很有钱，但这些天量存款对银行来说是负债，放贷出去的才是资产。银行贷出去的钱，大部分都流向常见的基础设施工程，比如动辄以亿计价的地铁、公路、铁路，还有水、电、热、燃气等生产和供应设施上，这些才是银行所谓的资产端。

但这些基础建设投入大，回报周期长，光靠收地铁费、高速过路费、铁路票价等，要收多少年才能回本。加上这些资产价格虚高，还没办法下调，那边利息还等着还，放出来的水刨去利息和还债，又能剩下多少？

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这两年监管对银行资金投放加以限制，收紧对地产和城投的资金投放。当初高周转模式的房企现在大多半死不活，债务压力之下烂尾项目激增，自身难保能保交楼就不错了。而城投还得肩负起自己的使命，棚改项目要做，烂尾楼要救，土拍市场得兜底，基础设施还得继续建，到处领任务，做项目，上头资金投放又给收紧，但M生工程、服务设施该做还得做，三个盖子五口锅，顾头又顾尾，大家都缺钱缺疯了，哪还有水流向实体经济，光是在银行等金融机构空转就花完了。

因此钱是放了，但下面水都打不浑，缺钱的依旧缺钱。

最近多个城市地铁规划缩水，多条线路被砍，这些公共基础设施本就不是一门赚钱的生意，绝大多数都是靠补贴来勉强维持，现在口袋空空，大家只能走收缩路线，钱都紧着着急的地方，不着急的只能放缓。

另外在超大型施工单位非常出名的南通某建也走向破产，原因是无法清偿到期债务。工程款难要，大型企业也得整破产，总包都没钱，下面那些分包企业就不用说了。

回过头看当初的4万亿刺激计划，虽然被人诟病，但总归是利大于弊。因基建的迅速发力，大家有活干有钱赚，不论是物资耗材，还是开发建设，以及后续服务等，带动的是全范围消费就业，是财富创造和流通。放出来的天量货币，通过这一系列的流转被分配到各个领域。

而这两年看似放了很多水，M2增速一直保持两位数增长，但实际这些钱都被套到基础设施上，看似财大气粗，但很多都是无法变现的资产，现在连利息支付起来都吃力，因此存款利率一降再降。最近大行又开始集体下调存款利率，活期降到0.2%，定期直接告别“3时代”，不降地方连利息都快付不起了。

不鼓励大水漫灌，但还是要把水引流到实体。现在信贷供需矛盾，缺钱的不给贷，不缺钱的追着贷，下面都快渴死了，地方上承担着各项建设和服务支出，口罩和房地产一搞，收入少，支出多，最后资产和负债也就受损严重。实体缺钱后，企业收缩甚至倒闭，员工降薪甚至失业，有些企业工资都发不起了，拖欠好几个月，预期收入直接影响购买力，大家不敢消费又把钱存在银行，这样循环几波，水流不到外面，外面就真快渴死了。

什么玩意都不能急转弯，熄火了只会更麻烦，只能循序渐进，在保证安全稳妥的情况下，一步一步慢慢来。

公众号：大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）。